Pax Sentinel - airBaltic-Überbrückungskredit umfasst 25 Prozent Zinsen

Die lettische Fluggesellschaft airBaltic verhandelte über eine Notfall-Überbrückungsfinanzierung von bis zu 257 Millionen Euro bei einem Zinssatz von 25 Prozent pro Jahr. Dies ging aus Unternehmensmitteilungen und Berichten des lettischen Fernsehens hervor. Die Übergangsfinanzierung sollte die Liquidität sichern und die Umsetzung eines überarbeiteten Geschäftsplans ermöglichen. Das Vorhaben setzte die Zustimmung der bisherigen Anleiheinhaber und Aktionäre voraus. Der Entwurf sah die Ausgabe vorrangiger Anleihen mit einer Laufzeit bis zum 26. Februar 2027 vor. Polus Capital Management aus London und Klirmark Capital 4 aus Israel erklärten sich bereit, die Anleihe zu zeichnen. Dabei sollten 180 Millionen Euro kurzfristig fließen und weitere 77 Millionen Euro an das Erreichen operativer Etappenziele geknüpft werden. Mittelverwendung und Zinskonditionen Die Mittel sollten zur Refinanzierung von Verbindlichkeiten für Flugzeuge und Triebwerke sowie zur Deckung laufender Betriebskosten wie Reparaturen, Wartung und Flughafengebühren dienen. Herr Erno Hildén, Vorstandsvorsitzender von airBaltic, sagte, die Finanzierung solle dem Unternehmen die nötige Liquidität für die anstehende Restrukturierung verschaffen. Die Übergangsfinanzierung gebe dem Unternehmen die Zeit und die Mittel, diese Schritte umzusetzen, während der reguläre Flugbetrieb fortgeführt werde, sagte Herr Hildén. Herr Andrejs Martinovs, Aufsichtsratsvorsitzender von airBaltic, verteidigte den Zinssatz von 25 Prozent und verwies darauf, dass kurzfristige Überbrückungsdarlehen generell teurer seien als andere Instrumente. Herr Martinovs sagte, der Zinssatz sei die beste Option unter den aktuellen Marktbedingungen gewesen, und Berechnungen hätten gezeigt, dass das Darlehen zurückgezahlt werden könne. Hohe zweistellige Zinssätze sind bei Krisenfinanzierungen im Luftfahrtsektor üblich, da spezialisierte Gläubiger erhebliche Ausfallrisiken einpreisen, wenn sie notleidenden Fluggesellschaften Kapital bereitstellen. Widerstand der Gläubiger und Gerichtsakten Um an das Kapital zu gelangen, plante airBaltic, den neuen Geldgebern einen Vorrangstatus einzuräumen. Damit wäre die Notfallfinanzierung vor die 2029 fälligen besicherten Anleihen im Volumen von 380 Millionen Euro gerückt. Bestehende Anleiheinhaber wehrten sich gegen diese Nachrangigkeit, da sie ihren Zugriff auf Sicherheiten wie Flugzeuge und Triebwerke geschwächt hätte. Gerichtserklärungen, über die [BNN](https://bnn-news.com/airbaltic-has-accumulated-503-million-euros-in-debt-and-856-million-euros-in-lease-liabilities-284095) berichtete, verdeutlichen die akute Finanznot. Finanzvorstand Vitolds Jakovļevs gab zu Protokoll, dass airBaltic zum Zeitpunkt des Insolvenzantrags 503,3 Millionen Euro an Finanzschulden sowie 855,6 Millionen Euro an operativen Leasingverbindlichkeiten für 46 Flugzeuge und sieben Triebwerke aufwies. Eine Erklärung von Herrn Stefan Krastev, Vize-Vorsitzender des Finanzberaters Seabury Global Aviation Advisors, bestätigte, dass airBaltic am Tag des Antrags nur noch über 1,13 Millionen Euro an liquiden Mitteln verfügte. Herr Krastev erklärte, dass der Fluggesellschaft ohne sofortiges Neukapital die Einstellung des Flugbetriebs und die Liquidation gedroht hätten. Angesichts des Gläubigerwiderstands verschob die Gesellschaft eine für den 11. September anberaumte Abstimmung. Statt das Darlehen zu 25 Prozent Zinsen weiterzuverfolgen, brach das Unternehmen die Verhandlungen ab und beantragte [Gläubigerschutz nach Chapter 11 in New York](/de/article/U2sz13xq_airbaltic-files-for-chapter-11-bankruptcy). Im gerichtlichen Sanierungsverfahren sicherte sich airBaltic ein gerichtlich genehmigtes Massekredit-Paket über 350 Millionen Euro zu rund 12 Prozent Zinsen und löste den teuren Überbrückungsplan ab. Dem Schritt ging die Entscheidung der lettischen Regierung voraus, die [weitere Staatsbeihilfen verweigerte und Flottenkürzungen verlangte](/de/article/UN2rFswg_latvia-rejects-fresh-bailout-as-airbaltic-slashes-fleet-target), um Beihilfevorgaben der Europäischen Union einzuhalten. Risiko erneuter Insolvenzen Zwar verschafft ein Chapter-11-Verfahren kurzfristige Entlastung von Gläubigerforderungen, eine dauerhafte wirtschaftliche Stabilität garantiert das Verfahren jedoch nicht. Historische Restrukturierungsdaten aus der Luftfahrtbranche belegen, dass selbst Gesellschaften, die ein Schutzschirmverfahren erfolgreich durchlaufen, anfällig für strukturelle Schocks bleiben. Erhebungen im Bereich der Unternehmensfinanzierung zeigen, dass ein beachtlicher Teil restrukturierter Unternehmen innerhalb von rund drei Jahren erneut Gläubigerschutz beantragen muss. In der Branche wird dieses wiederkehrende Scheitern umgangssprachlich als „Chapter 22“ bezeichnet. Fluggesellschaften, die nach dem Verfahren weiterhin mit teuren Leasingverträgen und hohen Zinslasten kämpfen, geraten bei veränderten Marktbedingungen schnell erneut in Bedrängnis. Folgen für die Lufthansa Group Die Umstrukturierung berührt die Lufthansa Group unmittelbar. Der deutsche Konzern hält zehn Prozent der Anteile an airBaltic und mietet bis zu 21 Airbus A220 des Unternehmens für das eigene Streckennetz an. Über mehrjährige Wet-Lease-Verträge (Vereinbarungen, bei denen eine Fluggesellschaft Flugzeuge samt Besatzung, Wartung und Versicherung bereitstellt) führt airBaltic reguläre Linienflüge für Lufthansa, Swiss International Air Lines, Austrian Airlines und Brussels Airlines durch. Trotz eines Sitzes im Aufsichtsrat von airBaltic verzichtete das Lufthansa-Management auf direkte Kreditlinien für das Partnerunternehmen. Der Konzern nutzt weiterhin fremde Wet-Lease-Kapazitäten zur Absicherung seines Flugplans, ohne eigene finanzielle Garantien zu übernehmen. Für Fluggäste auf von airBaltic durchgeführten Flügen der Lufthansa Group bleibt die vertragliche Haftung unverändert: Die Fluggesellschaft, bei der das Ticket erworben wurde, bleibt bei Flugstreichungen oder Verspätungen rechtlich für Umbuchungen und Erstattungen verantwortlich.

Der Check-in bei airBaltic läuft, während die Fluggesellschaft mit einem Notkredit zu 25 Prozent Zinsen und Chapter-11-Insolvenz kämpft.